近期主流鋼材價格持續(xù)走低，供應(yīng)高水平壓力短期內(nèi)未能得到有效改善。原料價格高企，鋼廠利潤壓縮，產(chǎn)量仍處高位，需求下滑的壓力在逐步釋放。分析人士認(rèn)為，隨著供需矛盾的加劇，在需求面暫無明顯利好的情況下，螺紋鋼價格短期內(nèi)將繼續(xù)維持弱勢，下行壓力較前期有所增大。鐵礦石拐點(diǎn)或已顯現(xiàn)，礦價較好的階段已經(jīng)過去，貨源供應(yīng)壓力開始增加。

周末，較悲觀的莫過于鋼坯，有小伙伴直言，鋼價止不住的往下跌，止不住的往下跌?。≌l能力挽狂瀾？

很多人在問，鋼價是要“崩”的節(jié)奏嗎？

有消息稱，6月13日15時起唐山市豐潤區(qū)獨(dú)立軋鋼企業(yè)執(zhí)行停產(chǎn)，由區(qū)電管辦(發(fā)改局)負(fù)責(zé)對停產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行摘表斷電。

“鋼坯周六降50元/噸，周日又降30元/噸。進(jìn)入6月份以來，鋼坯已經(jīng)下跌140元/噸了。”唐山地區(qū)的一位鋼企人士說。

一位不愿署名的行業(yè)人士告訴記者，目前價格下降是符合歷史規(guī)律的，歷年這個時候也是基差縮窄的時間點(diǎn)。一方面，淡季需求轉(zhuǎn)弱，南方雨水天氣是主要原因；另一方面，大家對遠(yuǎn)期市場需求并不看好，從新的宏觀數(shù)據(jù)可以看出來，房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加等宏觀需求均大幅下降。

上周建筑鋼材價格以下跌為主，華南、西北和東北螺紋庫存小幅減少，其余地區(qū)螺線庫存均呈上升態(tài)勢。具體來看，本周受原料上漲影響，鋼廠利潤小幅壓縮，但獲利尚可，故本周產(chǎn)量仍有增加，不過短期增幅有限。

從庫存來看，上周鋼廠庫存、社會庫存雙增，表明貿(mào)易商出貨不暢，接單意愿不強(qiáng)；需求來看，終端需求持續(xù)走弱，同時投機(jī)需求表現(xiàn)不佳，價格雖有成本支撐，但市場偏空情緒未有明顯轉(zhuǎn)變，當(dāng)前操作仍以主動降庫為主。“預(yù)計(jì)本周庫存小幅增加，市場價格或呈偏弱振蕩態(tài)勢運(yùn)行?！眹┚财谪浐谏芯繂T馬亮說。

值得注意的是，進(jìn)入6月份以來，鋼材庫存在增加。數(shù)據(jù)顯示，6月3號當(dāng)周的鋼材社會庫存增加30.95萬噸，鋼廠庫存增加13.99萬噸，合計(jì)增加44.94萬噸，增庫時點(diǎn)較去年有所提前，從4月下旬開始庫存降庫速度開始持續(xù)放緩，2019年3月29日鋼廠+社會庫存較去年同期低366.92萬噸，而截至6月14日要比去年同期高162.95萬噸。

馬亮認(rèn)為，造成庫存降速持續(xù)放緩，且于本周出現(xiàn)累庫的主要原因有兩方面：一是需求的持續(xù)下滑，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)的成交數(shù)據(jù)顯示，5月開始終端成交呈現(xiàn)出逐步下降的態(tài)勢，并且較新發(fā)布的5月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了全面的增速下滑，進(jìn)入6月后建材將面臨需求淡季，且地產(chǎn)5月份也出現(xiàn)了下滑的苗頭，后期需求不容樂觀。二是汽車方面，則延續(xù)了之前的頹勢，產(chǎn)銷增速仍在下滑。在需求下滑的同時，鋼廠的產(chǎn)量卻仍然處于高位，1—5月我國粗鋼產(chǎn)量同比增速高達(dá)10.20%，較新的微觀數(shù)據(jù)也顯示鋼廠雖然近期利潤有所下滑，但產(chǎn)量仍然在高位徘徊。

據(jù)悉，由于近期鐵礦石價格的大幅上漲，而鋼價持續(xù)偏弱，鋼廠利潤出現(xiàn)了快速收縮，部分成本偏高的熱卷廠已經(jīng)出現(xiàn)虧損（完全成本），但據(jù)調(diào)研情況顯示，目前這些廠暫時并沒有減產(chǎn)的意愿，表示只有觸及到現(xiàn)金成本才有可能考慮減產(chǎn)，目前的熱卷現(xiàn)貨價格距離這些廠的現(xiàn)金成本大約還有100—150元/噸的空間。

天風(fēng)期貨研究總監(jiān)周耀臣告訴記者，今年鐵礦石價格上漲也大幅壓縮了企業(yè)利潤，鋼材的利潤從800元/噸，跌至200—300元/噸低位，目前鋼鐵利潤的情況不是很樂觀。

上述行業(yè)人士指出，近期鋼材供需的矛盾出現(xiàn)了快速積累，上周鋼材的社庫廠庫雙增，庫存拐點(diǎn)隱現(xiàn)，螺卷現(xiàn)貨價格持續(xù)偏弱，目前鋼材的高產(chǎn)量遭遇需求的下滑，矛盾開始逐步顯現(xiàn)，若鋼價繼續(xù)走弱，進(jìn)一步觸及部分鋼廠的現(xiàn)金成本，有可能引發(fā)鋼廠的檢修減產(chǎn)，從而打壓鐵礦石需求，通過需求下降的方式緩解鐵礦石尖銳的供需矛盾。

值得注意的是，大商所14日晚間發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步遏制潛在過度投機(jī)行為、有效防范風(fēng)險，確保市場安全穩(wěn)定運(yùn)行，自2019年6月18日結(jié)算時起，將對鐵礦石期貨1909合約漲跌停板幅度和較低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)分別調(diào)整為8%和10%。

有行業(yè)人士認(rèn)為，交易所提保證金，某種程度上在國際化品種制度市場化背景下，潛在提示市場風(fēng)險的一種表現(xiàn)。

董凱艷認(rèn)為，上周國內(nèi)鋼材市場價格振蕩趨弱運(yùn)行。從目前市場情況來看，短期內(nèi)的現(xiàn)貨操作依舊以出貨降庫為主，而前期主流品種的庫存持續(xù)下降給市場帶來利好提振，但本周的庫存增加使得市場看空情緒加重。其次，生產(chǎn)企業(yè)方面雖然受坯料價格表現(xiàn)堅(jiān)挺影響而有成本支撐，但現(xiàn)貨資源利潤在不斷壓縮，少部分品種甚至持續(xù)處于倒掛狀態(tài)，在需求面暫無明顯好轉(zhuǎn)可能的情況下短期內(nèi)價格將繼續(xù)趨弱運(yùn)行，不過跌幅有限。預(yù)計(jì)本周國內(nèi)鋼材市場價格或維持振蕩趨弱運(yùn)行。

銀河期貨研究所認(rèn)為，本月數(shù)據(jù)公布的房地產(chǎn)、土地購置、基建、制造業(yè)等方面的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，需求季節(jié)性走弱，且部分重點(diǎn)行業(yè)出現(xiàn)走弱的趨勢。在供應(yīng)端受行政限產(chǎn)不升級的前提下，市場化倒逼鋼廠虧損并減產(chǎn)的路徑將會更加清晰。

據(jù)Mysteel本周調(diào)研主流鋼坯含稅成本3194元/噸，較上周增加72元/噸，對應(yīng)長流程螺紋現(xiàn)金成本約3600元。目前螺紋、熱卷現(xiàn)貨在3800左右，鋼坯出廠價3470元/噸（本周末累積下跌70元/噸），主流資源接近尚未到達(dá)現(xiàn)金成本減產(chǎn)線，冷軋、酸洗等部分資源已經(jīng)跌至虧損，后期來自于基料轉(zhuǎn)普卷和螺紋的壓力較大。

銀河期貨認(rèn)為，鐵礦石基本面較好的階段或已過去。5月以來澳巴合計(jì)周發(fā)貨量較3—4月份每周增加350—400萬噸，隨著發(fā)貨資源持續(xù)到港，預(yù)計(jì)港口庫存下降較快的階段已經(jīng)過去。目前需求端壓力剛剛開啟，由于鋼廠尚未到達(dá)虧損減產(chǎn)線，對鐵礦石原料端的傳導(dǎo)尚未集中體現(xiàn)，但鋼廠接單不好的壓力一定會向上游原料采購端傳導(dǎo)，從當(dāng)前利潤空間和傳導(dǎo)過程判斷，現(xiàn)貨銷售壓力大約會在本月底開始出現(xiàn)。

隨著時間推移，市場逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，終端需求缺乏后勁支撐，關(guān)聯(lián)期貨低迷現(xiàn)狀難改，市場行情趨弱，商家信心偏空，現(xiàn)貨資源普遍低靠，終端采購愈發(fā)謹(jǐn)慎，成交也難有放量，庫存量只增未減，商家積極出貨為主，考慮唐山鋼坯降40元/噸，報3510元/噸，且直發(fā)弱，預(yù)計(jì)節(jié)后主流價格或偏弱運(yùn)行。

現(xiàn)貨市場

建筑鋼材：穩(wěn)中走弱。太原降40、合肥、石家莊降30，北京降10、鄭州降10、長沙福州、濟(jì)南等降20。全國24個主要市場螺紋鋼20mmHRB400E平均價格4040元/噸，較上個交易日下調(diào)12元/噸。

熱軋板卷：下降。長沙降70，北京、石家莊降40，武漢、南京等降30。全國24個主要市場4.75熱軋板卷平均價格3896元/噸，較上個交易日下調(diào)22元/噸。

中厚板：漲跌穩(wěn)均現(xiàn)。福州、廣州降20，北京、南京漲10-20,。全國22個主要市場14-20mm普中板平均價格4020元/噸，較上個交易日下調(diào)5元/噸。

粗鋼產(chǎn)量增加，庫存下降幅度再度收窄

較新周庫存數(shù)據(jù)顯示，螺紋下降10.74萬噸，線材下降5.59萬噸，熱卷上漲2.18萬噸，中板下降0.1萬噸，市場主流品種合計(jì)下降15.34萬噸。從數(shù)據(jù)可以看出整體庫存雖然還是下降，但是幅度明顯收窄。

據(jù)中鋼協(xié)較新數(shù)據(jù)，5月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量203.8萬噸，較上一旬下降0.78萬噸，環(huán)比降幅為0.38%。截至5月中旬末，重點(diǎn)鋼企鋼材庫存量1268.3萬噸，較上一旬末增長22.50萬噸，環(huán)比增幅為1.81%。

期貨上漲乏力，再度走弱

今日期貨市場再度下跌：螺紋鋼1910收于3737元，降6元，降幅為：0.16%;期貨熱卷1910收于3597元，降3元，降幅為：0.08%

下跌不止期貨，鐵礦石炒作不再

據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月份以來的人民幣大幅貶值也對鐵礦石價格上漲起了推動作用，當(dāng)然，由于期貨市場的存在，市場炒作和投機(jī)因素也對鐵礦石價格的上漲起了推波助瀾的作用，然而進(jìn)入6月份后，鐵礦石熱度減弱，對鋼價的支撐作用減小，同時市場高價位終端接受程度受限，加上目前環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行力度不會加嚴(yán)，鋼價面臨上漲亦難、跌亦難的局面，且下跌的可能性大于上漲的可能性。

整體來看

臨近端午節(jié)放假，商家多有離市，今日降價后整體成交未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，市場心態(tài)不佳，因目前需求弱勢不僅體現(xiàn)在季節(jié)影響還有資金面緊張影響采購量，庫存量整體呈現(xiàn)下降的趨勢，但幅度收窄，供給端維持小幅增長的態(tài)勢，淡季在需求端缺乏亮點(diǎn)的狀況下，預(yù)計(jì)節(jié)后鋼價還將呈弱性震蕩運(yùn)行。

周一開盤，國內(nèi)鋼市延續(xù)震蕩下行走勢。尤其黑色系表現(xiàn)較為明顯，焦炭領(lǐng)跌，期螺一度跌破3700元整數(shù)關(guān)口，市場情緒較為謹(jǐn)慎。

現(xiàn)貨市場方面，前期漲勢較強(qiáng)的鋼坯價格回落幅度較大，在周末兩日下跌80元的情況下，今日尾盤再度向下整理，目前離3400元整數(shù)關(guān)口僅一步之遙，周末至今累計(jì)下跌高達(dá)100元！成品材價格亦步亦趨，較上周末有擴(kuò)大化跡象，個別市場跌幅較大，成交氣氛較差。

近日河北唐山、武安、山西等地環(huán)保消息頻出對市場的提振作用有所弱化，另外，唐山影響較大的多是調(diào)坯軋材類品種，主要對鋼坯的沖擊相對較大。

預(yù)測：目前來看，影響市場的主要因素向日見突出的供需矛盾轉(zhuǎn)移，淡季需求的兌現(xiàn)以及持續(xù)攀升的產(chǎn)量對市場信心影響加大，不僅社會庫存由降轉(zhuǎn)升，鋼廠庫存銷路不暢也開始體現(xiàn)。另外，上周末的宏觀數(shù)據(jù)使得市場預(yù)期發(fā)生較大的轉(zhuǎn)變，加速了市場的下滑。短期來看，這種矛盾點(diǎn)的轉(zhuǎn)化暫時不會發(fā)生明顯的改觀。

但也不宜過度悲觀，在市場情緒得到釋放過后，尤其是加速下跌過后，可能還會往向上彈一彈，但總體也不要抱太大的希望。

另外，就是還要看近期逆周期的調(diào)節(jié)政策力度大小和落實(shí)程度，個人認(rèn)為在美聯(lián)儲先行加息之前，國內(nèi)貨幣政策暫時不會有特別大的動作，有分析認(rèn)為本周美聯(lián)儲加息的可能性不大。另外，需要關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)方面的較新動向。

受荷扁鋼間距：兩相鄰受荷扁鋼的中心距，常用30MM，40MM及60MM三種。

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