本周鋼價偏弱，期現(xiàn)貨同步下跌。具體來看，期螺每噸下跌143元，鋼坯周六報價3570元/噸，較周一下降50元/噸；成材方面，全國主要市場螺紋鋼均價報收于4105元/噸，較周一下降54元/噸。
1、期鋼假突破，沖高后連續(xù)下跌
本周期鋼價格呈現(xiàn)連續(xù)下跌之勢。周一開盤價于3893元/噸，周五下午收盤于3750元/噸，每噸下跌143元。由于上周上漲勢頭強勁，市場普遍預(yù)期在3840元/噸的位置能遇到有效支撐，但實際情況并非如此，在3840的心理支撐位置，多頭只是略微做了一下抵抗，就被空頭消滅殆盡，出現(xiàn)三連陰走勢。
周五夜盤雖然出現(xiàn)了小幅上漲，但目前看，并不能確定止跌企穩(wěn)。
2、庫存繼續(xù)減少，出現(xiàn)降不動的跡象
庫存是我們一直關(guān)注的數(shù)據(jù)，本周全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1112.49萬噸，較上周減少19.36萬噸，減幅為1.71%。這也是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續(xù)第十三周回落，降幅較前期繼續(xù)收窄。
主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為553.89萬噸，周環(huán)比下降18.17萬噸，減幅為3.18%；熱軋卷板庫存量為207.53萬噸，環(huán)比增加2.36萬噸，增幅為1.15%;中厚板庫存量為102.95萬噸，環(huán)比增加1.78萬噸，增幅為1.76%。
據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期(2018年6月1日的1076.61萬噸)增加35.88萬噸，增幅為3.33%，這也是今年以來庫存總量首次回升。
本周五大品種庫存中，熱卷、中厚庫存增加，螺紋、線材、冷卷庫存環(huán)比下降。這種現(xiàn)象的原因主要是制造業(yè)比較低迷，板材需求減弱；而建材需求保持了較強的韌性，但正如我們反復(fù)提到的那樣，這種需求韌性看起來也要結(jié)束了。
3、鋼廠方面，建材報價還是比較堅挺，并沒有出現(xiàn)大幅下跌。我們認為，鋼廠下周報價不會出現(xiàn)大幅松動，小幅下跌的可能性較大。
4、綜合觀點：
本周期鋼大幅下跌，目前看下周可能出現(xiàn)反彈跡象，但看空強烈的情緒短期內(nèi)也難以扭轉(zhuǎn)。下周將以震蕩下行為主，分品種來看，板材跌幅將在50-80元/噸，而建材跌幅在20-30元/噸。
5、工字型扁鋼的截面尺寸及截面慣性矩。
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在2月“春節(jié)”前后，受巴西淡水河谷潰壩事件炒作影響，進口鐵礦石62%指數(shù)一度沖高至94.2點的近年新高，隨后迅速回落；在經(jīng)歷一輪震蕩整理后，3月18日，進口鐵礦石指數(shù)再度回升至87.8點的高位，進口鐵礦石再次反彈皆因淡水河谷礦難又有新情況。
據(jù)外媒消息，巴西當(dāng)?shù)貢r間3月15日，全球較大鐵礦石供應(yīng)商——淡水河谷(Vale)旗下又一座礦山被政府關(guān)停，該礦山年產(chǎn)量為1280萬噸。正是由于淡水河谷礦難事件的持續(xù)發(fā)酵，使得市場對鐵礦石供應(yīng)端收縮的預(yù)期再起，推動鐵礦石價格再次走強。
從國內(nèi)期貨盤來看，3月13日鐵礦1905合約收報603.5元/噸，次日大幅拉漲3%，隨后3個交易日繼續(xù)震蕩走高，18日較高收報645元/噸，較13日收盤價拉漲近七哥百分點；截止19日午后收盤，鐵礦1905合約收盤636元，繼續(xù)處于高位。
中鋼協(xié)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，進口鐵礦石價格在2月11日突破90美元/噸后，呈振蕩回落走勢，至3月15日降至85.31美元/噸，盡管比高點明顯回落，但仍比年初價格上漲了16.08美元/噸，漲幅達23.23%，遠高于同期鋼價漲幅。
然而，在鐵礦石期現(xiàn)貨價格上漲的同時，國內(nèi)鐵礦石港口庫存一直呈現(xiàn)回升態(tài)勢，從邏輯角度來分析，此輪鐵礦石價格上漲是脫離需求面的支撐。據(jù)西本新干線數(shù)據(jù)顯示，截止上周五3月15日，全國主要港口鐵礦石庫存約14786萬噸，較上周五庫存增加24萬噸，連續(xù)五周庫存上升。鋼鐵上游：進口鐵礦石又化身為“瘋狂的石頭”了？
但從國內(nèi)生產(chǎn)端情況來看，鋼廠對鐵礦石需求維持高位。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-2月我國生鐵產(chǎn)量為12659萬噸，同比增長9.8%；生鐵日均產(chǎn)量為214.56萬噸，環(huán)比去年12月增長5.2%。1-2月份生鐵產(chǎn)量大幅增長，且增幅大于粗鋼及鋼材。
綜合來看，鐵礦石價格正處于近年高位，鋼廠煉鋼成本抬升，鋼價受到支撐。風(fēng)險提示，警惕淡水河谷礦山關(guān)停設(shè)施隨時復(fù)產(chǎn)的消息，一旦復(fù)產(chǎn)消息傳出，鐵礦石價格同樣將瞬間向下調(diào)整。
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