5月份鋼市多動蕩，大資金+消息面炒作+強韌的需求使得期現(xiàn)貨市場震蕩加劇，月內(nèi)較高點3947(5月22日)與較低點3650(5月15日)，振幅近300元!現(xiàn)貨價格與期貨相比表現(xiàn)溫和，但總體亦呈現(xiàn)震蕩向下的行情走勢。

臨近月底，大商所發(fā)函以及上調(diào)部分品種手續(xù)費為市場降溫，獲利資金迅速了結，一波上漲行情結束，同時，需求進入淡季臨界點，市場成交明顯不如前期，整體心態(tài)偏于謹慎觀望，加速了這種下滑的行情。

截至2019年5月31日，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)達到153.5點，比上周同期增1.04%，比上月同期跌2%；長材價格指數(shù)達到 167.2點，比上周同期降1.55%，比上月同期降2.47%；板材價格指數(shù)達到140.2點，比上周末同期降0.8%，比上月同期降 0.93%。

建筑鋼材

具體現(xiàn)貨價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，國內(nèi)10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4048元，比上周五跌90 元，比上月同期降147元。截至5月31日，國內(nèi)10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4368元，比上周五跌51元，比上月同期跌61 元。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了607.54萬噸，比上周五降26.22萬噸，幅度 4.14%，比上月同期降16.7%，而比去年同期低0.91%。

板材

熱軋卷板價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，國內(nèi)10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3952元，比上周五跌34 元，比上月同期跌98元。庫存方面，截至5月31日，國內(nèi)29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到191.08萬噸，比上周增7.51萬噸，幅度為 4.09%，比上月同期降1.7%，比去年同期增7.96%。

冷軋卷板價格方面，截至5月31日，國內(nèi)10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4273元，比上周五價格跌47元，比上月同期跌148元。庫 存方面，截至5月31日，國內(nèi)24個重點城市冷軋板卷庫存量106.82萬噸，比上周降0.12萬噸，幅度0.12%，比上月同期增4.39%，比去年同 期高30.11%。

中厚板價格方面，截至5月31日，國內(nèi)10個重點城市20mm中板價格為3998元，比上周五跌32元，比上月同期跌84元。庫存方面，截至5月 31日，國內(nèi)29個重點城市中厚板卷總庫存量達到99.59萬噸，比上周末增2.85萬噸，幅度為2.94%，比上月同期增4.08%，比去年同期增 18.3%。

預測

馬上要進入6月份，影響市場的因素有沒有變化，市場行情走勢如何？

筆者認為，目前市場預期已經(jīng)發(fā)生改變。前期支撐市場的較主要的需求因素顯現(xiàn)出季節(jié)性走弱的特點，這也是月底最后兩日市場出現(xiàn)變音的主要因素。以前 需求具備相當?shù)捻g性，表現(xiàn)在去庫速度明顯，不論市場庫存還是鋼廠庫存均保持了較快的去化速度，然而5月底出現(xiàn)了明顯的放緩，部分品種鋼廠庫存甚至出現(xiàn)小幅 的累庫，引發(fā)了市場淡季需求預期的兌現(xiàn)，市場心態(tài)受到較大影響。而大資金此時異常的敏感，在拉漲獲利之后再度功成身退。

5月底北方高溫，南方多雨，季節(jié)性需求減弱的態(tài)勢略有顯現(xiàn)，室外施工受到影響，終端多按需采購。尤其基建開工力度明顯減弱，據(jù)不完全統(tǒng)計，5月份 各地重大項目開工數(shù)1500個，總投資金額約1萬億，項目開工數(shù)和投資金額較上月大幅減少，且目前仍呈遞減之勢。進入6月份南方馬上要進入梅雨季節(jié)，此種 態(tài)勢或?qū)⒓觿　?br>
與此同時，今日重磅數(shù)據(jù)出爐，中國5月官方制造業(yè)PMI顯示為49.4%，重回榮枯線下方，比上月回落0.7個百分點，遜于市場預期，創(chuàng)出三個月新低，且新訂單及原材料庫存指數(shù)明顯下滑，表明經(jīng)濟下行壓力依然較大。

外圍消息面上，6月份仍然是個變數(shù)較大的月份，原因在于更多的不確定因素扎堆聚集。

一是中美貿(mào)易戰(zhàn)近期有愈演愈烈之勢，上至官方下至企業(yè)和媒體，包括對華為的制裁等等，而在前一輪美國征稅實際落地之后，自6月1日0時起，中方也 將對已實施加征關稅的600億美元清單美國商品中的部分，提高加征關稅稅率，分別實施25%、20%或10%加征關稅。對之前加征5%關稅的稅目商品，仍 繼續(xù)加征5%關稅，另外關于控制稀土出口等等也在放風，美方會不會有更強烈的反應，仍需要進一步觀察。

筆者認為，短期之內(nèi)這種態(tài)勢還會繼續(xù)，尤其在雙方手中底牌還沒有打完的情況下，有升級的風險，市場情緒以及大宗商品在內(nèi)的市場會有波瀾在所難免， 但長期來看雙方還是要回到談判桌，高度關注雙方極限施壓以及反制過后會不會出現(xiàn)峰回路轉(zhuǎn)，比較樂觀的看法，越是在雙方極限施壓和反制過后反倒離”冷靜期 “不遠了!但何時談，談的結果如何，需要一個契合的點，涉及到雙方利益兌現(xiàn)和相互妥協(xié)。中長期來看，不管是較終談還是不談，亦或是短期有沒有個較終的結 果，未來中美的雙方亦敵亦“友”的狀態(tài)將會長期存在。這期間，關于中美貿(mào)易戰(zhàn)方面仍然是個較大的不確定的擾動因素，意味著市場反復震蕩行情會繼續(xù)。

另外就是，美聯(lián)儲6月份的動作以及梅姨辭職關于脫歐方面對資本市場的影響需要動態(tài)關注。

關于環(huán)保方面，由于河北部分城市大氣墊底，臨時性行政減產(chǎn)將會增多。武安已率先行動，由于時間短，且僅限于燒結，若6月份沒有新的動作，對市場的 影響暫時不大。今日唐山發(fā)布《6月份大氣污染防治強化管控措施實施方案》的通知，對績效評價為A類的鋼鐵企業(yè)燒結機(球團)、石灰窯限產(chǎn)20‰,高爐、轉(zhuǎn) 爐不限產(chǎn)，但曹妃旬區(qū)首鋼京唐公司、文豐鋼鐵,樂亭縣唐鋼中厚板、德龍鋼鐵和豐南區(qū)縱橫鋼鐵停20%的燒結機、豎爐、高爐、轉(zhuǎn)爐、石灰窯生產(chǎn)裝備。B類的 焦化企業(yè)出焦時間延長至28小時以上;績效評價為C類的企業(yè)出焦時間延長至36小時以上，由于以上企業(yè)多以生產(chǎn)板帶材為主，故對板帶市場會有一定影響。另 外，關于煤炭的限產(chǎn)等等，也需要關注。

另外，隨著市場價格的走低，鋼廠利潤在不斷壓縮，短流程鋼企噸利毛利在一二百元左右，若需求再持續(xù)減弱，有可能從另一方面對鋼廠產(chǎn)量形成影響。從 鋼廠產(chǎn)量的構成來看，主要是一些非會員企業(yè)增產(chǎn)較多，這些企業(yè)靈活性較強，調(diào)整速度會比高爐等長流程鋼廠的反應速度要快很多，因此6月分檢修或增多。

原材料方面，近期石頭和雙焦成為一個新的風口，從成本方面對現(xiàn)貨起到較強的支撐。短期來看，鐵礦石、焦炭過快拉漲后面臨回調(diào)，支撐其高位運行除了 頻繁炒作的減產(chǎn)和復產(chǎn)外，其較根本的支撐是國內(nèi)需求的旺盛，一旦需求走弱，庫存累庫，來自需求端的支撐力度就會減弱，再度只為風口上的豬就只能借力供給端 的信息，若減產(chǎn)后期繼續(xù)發(fā)酵，回調(diào)有限仍有反彈可能，反之則仍然下探。

因此，綜合來看，6月份國內(nèi)鋼市大方向震蕩趨弱，但由于一些不確定性因素始終存在，且當前市場價格逼近電爐成本線，去庫雖緩但仍低位，同時逆周期調(diào)節(jié)政策托底，下跌幅度或不是很大，若加速下滑后個別時間段還有反彈的可能，只是幅度和氣勢要比前期明顯減弱。

上周回顧：上周整體需求延續(xù)良好態(tài)勢，終端備貨積極性持續(xù)回升，建材市場目前每日成交量基本達到旺季水準。但另一方面冬儲資源尚未完全變現(xiàn)，低價拋貨套現(xiàn)較多，價格上行遇挫，整體窄幅波動，市場心態(tài)維持謹慎觀望，那么本周將何去何從呢？接下來我們將用數(shù)據(jù)圖表來給您展示現(xiàn)況：

寶實時鋼價追蹤：


附：今日依然以漲為主，當前階段社會庫存和鋼廠去庫存化良好，且華北地區(qū)部分高爐鋼廠仍處在限產(chǎn)過程，整體供應壓力暫時還不大，目前貿(mào)易商反饋出貨總體一般，貿(mào)易商主要還是想有利潤先出貨為主，未來價格將受制于天氣和冬儲結算日的來臨，預期托盤資金會有一定的拋貨壓力。當前鋼廠的挺價意愿還是偏強，價格向下調(diào)整空間也比較有限。

市場成交現(xiàn)況：




附：目前市場基本處于“健康”狀態(tài)，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)為供需兩旺。其次3月下半月是市場需求高峰，南方市場需求有望保持高位；北方京津冀地區(qū)市場需求繼續(xù)增加。

螺紋利潤追蹤：


整體庫存走勢：


附：較新社會庫存與鋼廠庫存延續(xù)第二周大幅下降。但同比去年明顯趨緩。盡管近期鋼廠檢修情況較多，但從側(cè)面反映出當前鋼廠整體產(chǎn)量以及供給壓力仍處于較高位。

產(chǎn)能利用率和高爐開工率對比：


附：今年以來各鋼廠公示了產(chǎn)能置換項目，其中淘汰落后產(chǎn)能約5068.52萬噸，新建產(chǎn)能約5643.12萬噸左右。

總結:

目前維持時間決勝的觀點，時間越靠近4月，下跌風險越大，上周沒有形成有效的上漲趨勢，那么這周的走勢勢必弱于上周，再拉漲的可能性繼續(xù)降低，如果這周仍不能走出漲勢，那么再后期就非常危險了。

本周國內(nèi)鋼市窄幅震蕩為主，整體成先強后弱的趨勢。進入旺季，需求回升有限多數(shù)商家表示成交不樂觀，但社會庫存下行趨勢明顯。由于華北行情不明朗，下游拿貨顯謹慎。庫存水平逐步回歸正常，商家銷售壓力不大。據(jù)了解唐山限產(chǎn)月底解除，后期不確定因素仍多。下面請看富寶資訊各品種分析師為您詳解本周具體行情和下周預判。

期螺：本周期螺主力RB1905基本以橫盤整理為主，整體振幅較小，基本在3750-3850區(qū)間震蕩，但始終處于20日均線上方。從技術指標來看， 日線圖K線仍處于BOLL中軌上方，KDJ于50上方收斂，MACD綠柱略放大；周線圖KDJ于70附近收斂，MACD紅柱收窄。綜合考慮，期螺各項指標 均略偏空，但未形成趨勢，因此預計下周期螺先跌后穩(wěn)，整體跌幅較小，主要運行區(qū)間3700-3800

原料方面

鐵礦石： 本周鐵礦石市場大幅震蕩為主。周內(nèi)普指大幅震蕩，商家觀望情緒濃，淡水河谷旗下礦區(qū)停復產(chǎn)消息錯綜復雜，根本計算不出供給量的真實變化，主要此事件就像個 定時炸彈，前面還在炒作巴西米納斯吉拉斯州法庭宣布暫停淡水河谷的Timbopeba采礦業(yè)務導致礦價飆升，隔天就宣布獲準即刻恢復曼加拉蒂巴市瓜伊巴島 海運碼頭的業(yè)務活動，又讓連鐵跌入深淵。受災礦區(qū)是Vale準備停產(chǎn)的礦區(qū)，實際發(fā)貨影響不會大，一旦安全檢查通過，Vale恢復發(fā)貨也是分分鐘的事，所 以追高摸底都有大風險，唯一不變且可以參考的是港口庫存量很高，不管預期怎么樣，光庫存這一點就能說明環(huán)保之下鋼廠需求的熱度并不高。除了礦山的事件，近 期市場爭論較多的是增稅下調(diào)至13%對進口成本的影響，減稅理論上有助于降低20元/濕噸(合2.6美元)的生產(chǎn)成本，但如果進口成本價格本身就高于去 年，那減稅的空間也就可以忽略不計了，所以只有當?shù)V價比較便宜的時候配合減稅政策對于礦商進口成本才是有利的。總之，短期外礦漲跌炒作頻繁，切勿追漲殺 跌。國產(chǎn)礦方面，普指高位震蕩，商家心態(tài)維持堅挺，雖然周初鋼坯在 穩(wěn)步上揚.但周尾隨著鋼坯下跌及環(huán)保嚴控，下游軋材廠剛有復蘇的跡象，但又被環(huán)保嚴查關停，也給市場帶來一些不定因素，所以說環(huán)保明顯控制著整個唐山鋼市 的節(jié)奏。而內(nèi)粉貨源一直處于緊張狀態(tài)，加之礦選企業(yè)開工率有限，商家多維持挺價操作，如國義鋼企對外報價降10元，但實際與貿(mào)易商并沒有達成協(xié)議，無實際 成交。東北市場，因環(huán)保嚴厲程度不及河北，市場資源相對充裕，鋼企定價也較為堅定，市場漲價時他們一直維穩(wěn)，如今鋼市逐漸走弱，貿(mào)易商自然會把握壓價機 會，市場成交價格有所下滑，預計下周礦價多半震蕩調(diào)整為主。

廢鋼本 周廢鋼主穩(wěn)運行，窄幅波動。本周隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)好，下游工地開工增多，成品材需求逐漸得到釋放，期貨現(xiàn)貨市場有了一定的拉漲，提振市場信心，但成品材庫存 仍然較大，降庫存需要過程，成品材震蕩調(diào)整，局勢尚未明朗。廢鋼貿(mào)易商心態(tài)逐漸轉(zhuǎn)好，出貨正常，鋼廠到貨量減緩，部分鋼廠出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，鋼廠小漲吸貨刺激 市場。短期來看，成品材需求尚未完全釋放，鋼廠利潤不高，而鋼廠廢鋼庫存比較充足，預計短期廢鋼主穩(wěn)運行，個別根據(jù)自身到貨窄幅調(diào)整。

鋼坯：本周鋼坯價格持續(xù)小漲后大幅下調(diào)，整體成交表現(xiàn)偏弱，目前唐山及昌黎主流鋼廠報3490元/噸，含稅出廠，本周鋼坯市場直發(fā)成交不佳，隨著倉儲 現(xiàn)貨報價與鋼廠直發(fā)價格價差逐漸拉近，貿(mào)易商出貨愈發(fā)困難。本周唐山地區(qū)高爐檢修情況有所增加，市場鋼坯資源縮減，廠商挺價心態(tài)異常堅挺，坯價一度保持每 日漲10元的挺價模式，但礙于下游需求始終跟進有限，虛高現(xiàn)象已十分明顯，周四坯價大幅下調(diào)50元。除唐山及周邊地區(qū)出現(xiàn)大幅下調(diào)外，其他省份多以穩(wěn)中偏 強為主，江蘇地區(qū)目前需求不濟，坯價穩(wěn)中小漲，高位資源消化困難；安陽地 區(qū)受環(huán)保影響，本地鋼廠高爐出現(xiàn)檢修情況，鋼坯產(chǎn)量受限，市場陷入供需兩弱的局面?？紤]下周正逢月底，商家在資金壓力下，壓價出貨的現(xiàn)象不可避免，但目前 唐山地區(qū)環(huán)保力度持續(xù)加強，廠商不免有挺價惜售心態(tài)，且隨著天氣逐漸回暖，終端需求得以恢復，坯價上漲有支撐，預計下周鋼坯市場穩(wěn)中偏強震蕩 。

生鐵：本周生鐵市場主體下行，跌幅在20-100元。本周初江蘇、山東地區(qū)煉鋼鐵因鋼廠、鑄造廠需求尚可，鐵廠低價出貨良好，售價穩(wěn)中小漲，據(jù)悉個別廠家負庫存較大暫時停止接單，臨近周末，因焦炭跌價，成本支撐減弱，鐵廠議價空間增大，鐵廠亦恢復接單。徐州鐵 廠本周新出球墨鐵，價格較周邊地區(qū)明顯偏低，對市場沖擊較大，加之下游需求低迷，河北、山東等地球墨鐵廠出貨不暢，庫存壓力漸增，報價下調(diào)，議價空間較 大。山西地區(qū)因需求低迷，球墨鐵廠出貨不快，近日兩家鐵廠復產(chǎn)，資源供應將增加，加之焦炭價格再度趨弱，成本支撐降低，商家心態(tài)悲觀，對后市多看空，據(jù)悉 其他停產(chǎn)鐵廠后期亦將陸續(xù)復產(chǎn)。目前下游需求釋放緩慢，鐵廠相繼復產(chǎn)，供大于求，且原料支撐無力，短期生鐵弱勢難改。

焦炭：本周焦炭市場穩(wěn)中跌100，成交尚可。鋼廠焦炭庫存普遍處于中高位，加之環(huán)保政策不斷，近日多數(shù)鋼廠開啟第二輪提降焦炭采購價100，日照鋼鐵 準一級冶金焦跌100到廠1920；晉城福盛準一級冶金焦跌100到廠1800，二級冶金焦跌100到廠1700；文豐鋼鐵二級冶金焦跌100到廠 1900；河北鋼鐵一級冶金焦跌100到廠2200；龍鋼一級冶金焦跌100到廠1910，二級冶金焦跌100到廠1850；承德鋼鐵一級冶金焦跌100到廠2200；天鋼一級冶金焦跌100到廠2140；邢臺鋼鐵二級冶金焦跌100到廠1960；沙鋼二級冶金焦跌150到廠2150，河北、山東、山西部分焦企已接受提降。部分鋼廠已適當控制焦炭到貨量，焦企總體利潤水平較低，經(jīng)過兩輪降價后部分焦企利潤已至盈虧邊緣，后期繼續(xù)降價或存在一定阻力，預計短期焦炭市場弱穩(wěn)運行。

長材方面

建材： 本周建材市場價格先強后弱。周前期受坯料持續(xù)小漲支撐，商家心態(tài)堅挺，市價穩(wěn)中小漲為主；周后期隨著期螺和坯料走弱，成本端支撐不足，市場有轉(zhuǎn)弱跡象，且 成交多集中于低位資源。另統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，21日全國重點35城螺916.94減56.2，線材276.14減22.06（萬噸）；螺紋鋼廠庫 255.34，減20.06，線材廠庫80.11減5.13（萬噸）。庫存繼續(xù)大幅下降，利好市場心態(tài)。后市來看，一方面，下周正值月末，資金壓力顯現(xiàn)且 目前市場整體需求表現(xiàn)平平，下游成交多未顯著改善；另一方面，庫存持續(xù)下降， 加之鋼廠多有挺價意愿，市價存支撐。綜合考慮，市場多空因素并存，故預計下周市價高位震蕩運行。

管材：本周管材市場價格先漲后降。周初原料持續(xù)小漲，期貨偏強，現(xiàn)貨亢奮，管價積極跟漲，全國市場穩(wěn)中偏強周三之前焊管鍍鋅管 穩(wěn)中上調(diào)20-40，然周三期螺跳崖式下跌，原料鋼坯驟降50,加重商家謹慎心態(tài)，周后期焊管鍍鋅管市場多觀望，津唐地區(qū)價格下調(diào)20-40，綜合來看本 周管價穩(wěn)中上漲，較上周累漲10-40，除唐山焊管個別廠家本周累降30，行情波動頻繁，貿(mào)易商心態(tài)不一，終端需求由強轉(zhuǎn)弱，操作情緒不高，市場詢價多拿 貨少，無大量補貨情況，庫存釋放緩慢，觀望情緒仍占主流市場。無縫管方面，本周依舊延續(xù)平穩(wěn)走勢，山東主流管廠價格一周內(nèi)未做出調(diào)整，全國主流市場價格也 多持穩(wěn)運行，僅個別地區(qū)進行小規(guī)模調(diào)整，近期天氣轉(zhuǎn)好，無縫管市場需求小幅增長，然庫存處于高位，供大于求的現(xiàn)狀依舊持續(xù)，商家以出貨為主，暫無調(diào)價意 愿?？紤]目前原料波動較大，市場價格不穩(wěn)，切實際需求沒有達到預期效果，故預計后市管市或?qū)⒗^續(xù)震蕩調(diào)整。

優(yōu)特：本周特鋼各品種價格先漲后穩(wěn)，幅度50元/噸左右。周初期螺、鋼坯走勢尚可，支撐市場信心，加之稅票調(diào)整政策影響下，拉絲、結構鋼、 硬線等多個品種價格紛紛堅挺走高，成交一度好轉(zhuǎn)，而需求持續(xù)性后勁不足，下半周在普遍成交不濟壓力下，價格逐漸趨穩(wěn)，個別窄幅調(diào)整。新一輪主導鋼廠下旬價 格陸續(xù)出臺，結構鋼方面淮鋼碳、合結上調(diào)30，齒輪、鉻鉬鋼保持不動，工業(yè)線方面沙鋼、水鋼、濟源鋼鐵上調(diào)30，成本支撐依舊偏強，而考慮到月末資金等方 面壓力有所增大，預計下周上下波動空間或進一步收窄。

型材：本周型材市場先強后弱，唐山地區(qū)環(huán)保政策仍在持續(xù)，多數(shù)軋鋼企業(yè)仍停產(chǎn)中，對原料端的需求度依舊不高，鋼坯價格下調(diào)，鋼企雖有挺價意愿，但成品材市場成交表現(xiàn)不佳，廠商報價也有低靠現(xiàn)象，市場整體心態(tài)偏弱。目前本地庫存處于偏低狀態(tài)，缺貨規(guī)格情況增多。華東上海地 區(qū)先漲后穩(wěn)，幅度在20-30。近期整體成交情況尚可，社會庫存繼續(xù)減量。從經(jīng)銷商處了解到，因為增值稅稅點調(diào)整的問題，有部分下游采購節(jié)奏有錯后現(xiàn)象， 目前以剛性需求為主，準備下月初調(diào)整后再入市采購，以節(jié)約成本。對于下周行情，終端需求跟進顯遲緩，唐山多數(shù)軋鋼企業(yè)環(huán)保停產(chǎn)中，庫存方面暫有一定支撐， 部分廠商仍有挺價心理。但4月份即將實施稅改，本月下游大宗采購訂單會有延后，南方地區(qū)部分現(xiàn)貨存在一定的利潤空間，不排除有少數(shù)商家急于出貨套現(xiàn)緩解資 金壓力的情況。市場利空利多消息相互糾纏，綜合來看，故預計短期本地型價將弱穩(wěn)整理為主。


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