壓焊鋼格板作為一種新型工程材料，主要在冶金、能源、船舶、市政、石化、交通、建材、國(guó)防等領(lǐng)域用作平臺(tái)、棧橋、橋梁、公路護(hù)欄、溝蓋板、柵欄、大門(mén)等設(shè)施。目前我國(guó)年需鋼格板約27萬(wàn)噸。因此壓焊鋼格板的市場(chǎng)前景十分廣闊。
鋼格板是由負(fù)扁鋼和麻花鋼按一定間距經(jīng)緯排列，焊接成的原板，在經(jīng)過(guò)切割 包邊 打磨 割口 表面噴漆等工序深加工而成客戶(hù)要求的成品。其特點(diǎn)為：承重能力高，體重輕便便于吊裝等特點(diǎn)；外形美觀，透風(fēng) 經(jīng)久耐用：噴漆面處理使其具有相當(dāng)好的防腐能力，表面光澤美觀；通風(fēng)、采光、散熱、防爆、防滑性能好；防積污物。廣泛應(yīng)用于、電廠、水廠、污水處理廠、石油化工 市政工程、環(huán)衛(wèi)工程等領(lǐng)域的鋼格板平臺(tái)、走道、棧橋、溝蓋、井蓋、梯子、圍欄、護(hù)欄等。
截至2019年6月18日，LME鎳庫(kù)存為167130噸，比上周增加18噸，大趨勢(shì)看仍然處在去庫(kù)階段。上期所庫(kù)存期貨為15693噸，比2019年6月3日的8261噸大幅增加90%左右。從數(shù)據(jù)上看，國(guó)內(nèi)庫(kù)存是偏空的。之前有很多印尼方面的消息，例如印尼大選結(jié)束后發(fā)生暴亂影響鎳鐵生產(chǎn)，又因?yàn)榘l(fā)生洪水影響礦山企業(yè)。但從庫(kù)存上看較終都被證偽，大選和大水都只能影響日內(nèi)鎳價(jià)。

本周鋼價(jià)先弱后強(qiáng)，中美方面重新釋放樂(lè)觀信號(hào)利好期貨，現(xiàn)貨受此提振表現(xiàn)堅(jiān)挺向上，但高位成交謹(jǐn)慎，看鋼企怎樣應(yīng)對(duì)？請(qǐng)看富寶資訊各品種分析師為您詳解本周具體行情和下周預(yù)判。

期螺：本周主力1910探底回升、整體拉漲。指標(biāo)來(lái)看，周線圖MACD仍運(yùn)行在0軸之上，日線圖MACD綠柱持續(xù)收縮，有要放出紅柱、呈現(xiàn)金叉之 勢(shì)，CCI向上突破+100，KD指標(biāo)向上運(yùn)行，BOLL指標(biāo)中軌支撐在3790附近。主力持倉(cāng)來(lái)看，截至本周三，永安持有凈多單0.6萬(wàn)手。近期關(guān)注 3840-3850壓力，如果有效向上突破，上看4000，否則將再度回落轉(zhuǎn)為3700-3850區(qū)間震蕩。

原料方面

鐵礦石： 本周鐵礦石市場(chǎng)仍然偏強(qiáng)。普指暴漲至114美金以上。連鐵絕對(duì)是黑色系品種的“大哥”只要鐵礦石強(qiáng)，卷螺焦一票小弟緊隨其后；一旦礦跌了，其他品種就跟要 崩盤(pán)一樣悲觀。當(dāng)下價(jià)格較堅(jiān)挺的當(dāng)屬港口現(xiàn)貨，因?yàn)閹?kù)存和資源的原因，礦商不愿意大幅讓利，而成品則表現(xiàn)偏弱，致使鋼廠采購(gòu)更加謹(jǐn)慎，正在轉(zhuǎn)向更便宜的替 代品，比如印粉，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)明顯加強(qiáng)。港口礦商跟鋼廠之間的議價(jià)不暢，屬于你不詢(xún)價(jià)我也不愁賣(mài)的僵持局面。短期接盤(pán)高價(jià)外礦需要三思。國(guó)產(chǎn)礦方面，普 指高位震蕩運(yùn)行，商家盼漲心態(tài)依然濃郁，雖然成品回落，目前鋼企利潤(rùn)不斷被擠壓，但相比于外礦，內(nèi)粉性?xún)r(jià)比還是有一定的優(yōu)勢(shì)，再加上市場(chǎng)資源一直處于吃緊 狀態(tài)，所以多數(shù)鋼企選擇無(wú)奈上調(diào)，如國(guó)義、松汀、津西、鑫達(dá)等均有上調(diào)行為出現(xiàn)，市場(chǎng)易漲難跌沒(méi)有改變，而除唐山外其他市場(chǎng)表現(xiàn)較為平靜，普指的震蕩，難以撼動(dòng)他們挺價(jià)之心。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

廢鋼：本周廢鋼整體偏弱調(diào)整，個(gè)別窄幅反彈。周初受唐山獨(dú)立軋鋼線企業(yè)停產(chǎn)影響，唐山鋼坯大幅下滑80，導(dǎo)致華北地區(qū)以燕鋼為首鋼企大面積下調(diào)30左右。市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，加快出貨節(jié)奏，山西、東北等地區(qū)廠家階段性到貨多；南方地區(qū)，期螺持續(xù)低位徘徊，成品現(xiàn)貨連續(xù)下跌，利空廢鋼，南方電爐廠利潤(rùn)收縮，華東、華南、西南等電爐廠紛紛下調(diào)收貨價(jià)。周中隨著轉(zhuǎn)爐廠沙鋼逆 勢(shì)拉漲50挺價(jià)，并且鋼坯開(kāi)始反彈，期螺止跌偏強(qiáng)震蕩，市場(chǎng)信心提振。加上前期連續(xù)下跌后，部分廠到貨并沒(méi)有連續(xù)增加，到貨較少的廠窄幅反彈吸貨。整體 看，目前鐵水成本高位，且梅雨高溫季節(jié)下，廢鋼本身貨源產(chǎn)出減少，對(duì)價(jià)格尚有支撐，廢鋼大幅下壓空間有限，但考慮現(xiàn)貨淡季效應(yīng)下，鋼材庫(kù)存累積中，成品上 漲乏力，對(duì)廢鋼支撐偏弱，料下周市場(chǎng)穩(wěn)中弱調(diào)

焦炭：本周焦炭市場(chǎng)隨著鋼廠提降范圍擴(kuò)大，焦炭?jī)r(jià)格普降100。日照鋼鐵準(zhǔn)一級(jí)冶金焦跌100到廠2080；河北鋼鐵一級(jí)冶金焦跌100到廠2250；萊蕪鋼 鐵準(zhǔn)一級(jí)冶金焦跌100到廠2325。此輪價(jià)格下調(diào)的原因主要由于鋼材價(jià)格走弱，礦石價(jià)格高位，鋼廠原料成本過(guò)高，利潤(rùn)嚴(yán)重壓縮，打壓原料意愿強(qiáng)烈，礦石 供應(yīng)偏緊，難以下調(diào)，而焦炭供需緊平衡已經(jīng)改變，鋼廠焦炭庫(kù)存回升，采購(gòu)積極性下降，此情況之下，壓焦炭?jī)r(jià)格成為首選。焦化廠收到鋼廠提降要求后，已有部 分主流焦企執(zhí)行新價(jià)，部分焦企仍在協(xié)商中，原因是品質(zhì)較好的焦炭，供應(yīng)緊俏，對(duì)下游提降較為抵觸，挺價(jià)意愿強(qiáng)。焦企開(kāi)工方面?zhèn)€別焦企結(jié)焦時(shí)間有所延長(zhǎng)，限 產(chǎn)目前對(duì)焦炭整體供給影響不大，多數(shù)焦企庫(kù)存依舊低位。近期貿(mào)易商謹(jǐn)慎拿貨，訂單較前期有所下降，預(yù)計(jì)短期焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)觀望。

鋼坯: 本周唐山鋼坯價(jià)格累漲50元，整體成交由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，目前昌黎（HX）及唐山本地鋼廠普碳方坯報(bào)3460元/噸，含稅出廠。鋼坯直發(fā)成交一般，倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨商家低 位收貨較多，高位成交多顯觀望，本周受宏觀利好消息影響，期螺高位震蕩，帶動(dòng)市場(chǎng)交投氛圍，商家心態(tài)逐漸轉(zhuǎn)暖，廠商高報(bào)意愿雖強(qiáng)，但畢竟處于需求性淡季， 下游對(duì)高位資源較為排斥，成材出貨略顯乏力，觀望情緒較濃。數(shù)據(jù)方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)唐山鋼坯總庫(kù)存34.25萬(wàn)噸，較上周增加9.59萬(wàn)噸，隨著前期坯料價(jià)格下 調(diào)，部分貿(mào)易商有補(bǔ)庫(kù)操作，由于唐山本地下游軋鋼廠處于停產(chǎn)政策當(dāng)中，在加上南方雨水天氣，抑制鋼坯需求，且下周正值月底，資金壓力凸顯緊張，市場(chǎng)不乏有 讓利走貨現(xiàn)象，但考慮成本高位支撐下，坯價(jià)底部有支撐，故預(yù)計(jì)下周鋼坯價(jià)格跌多漲少。

生鐵： 本周生鐵市場(chǎng)穩(wěn)中走低，跌幅在20-80元。球墨鐵需求低迷，鐵廠出貨不暢，隨焦炭跌100，各地鐵廠售價(jià)陸續(xù)下調(diào)，據(jù)悉鐵廠多處虧損狀態(tài)，生產(chǎn)積極性降 低，目前林州兩家鐵廠均停產(chǎn)，河北一高爐停產(chǎn)，山西亦有鐵廠計(jì)劃?rùn)z修。遼寧地區(qū)煉鋼鐵供需兩弱，交投氣氛偏淡，因行情欠佳部分鐵廠近期有停產(chǎn)意向。山東地 區(qū)近日嚴(yán)查超載，成本增加，然鋼廠采購(gòu)積極性較低，且焦炭跌價(jià)，商家心態(tài)悲觀，鐵廠議價(jià)空間增大，停產(chǎn)廠家增多。受山東查超載影響，徐州地區(qū)煉鋼鐵近日出貨良好，維持負(fù)庫(kù)存，隨礦石大幅漲價(jià)，鐵廠惜售心態(tài)強(qiáng)。西南地區(qū)因成品材跌價(jià)，鋼廠利潤(rùn)縮減，對(duì)生鐵采購(gòu)持打壓態(tài)度，煉鋼鐵售價(jià)下調(diào)。目前礦石向好，但焦炭趨弱，且需求低迷不改，商家心態(tài)偏弱，預(yù)計(jì)短期生鐵弱勢(shì)難改。

長(zhǎng)材方面

建材: 本周建材價(jià)格呈現(xiàn)先跌后漲情況，主流市場(chǎng)價(jià)格較上周同期基本持平，本周初市場(chǎng)受鋼坯周末累跌80拖累，且逢華東地區(qū)大部分地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)，淡季特征明顯需求整體偏弱，市價(jià)偏弱調(diào)整為主。北京時(shí) 間周二夜間習(xí)特通話(huà)順利，受近期鐵礦期貨提振以及宏觀消息利好刺激，期貨大幅反彈拉漲，隨后市價(jià)出現(xiàn)上漲情況，華東主流鋼廠大幅拉漲出廠價(jià)格，漲后低位成 交有所放量，盤(pán)中暗降出貨較多，坯料方面：20日唐山方坯：昌黎（HX）及唐山本地鋼廠普碳方坯持漲20元后價(jià)報(bào)3460元/噸，含稅出廠。庫(kù)存方 面，35城螺578.3增5.62，線材137.48增2.61；螺紋鋼廠庫(kù)210.05加4.12，線材廠庫(kù)57.17減0.53，后市來(lái)看庫(kù)存還是處 于增加狀態(tài)中，雖然增庫(kù)幅度較上周有所收窄，可見(jiàn)市場(chǎng)拿貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)心態(tài)和情緒有待修復(fù)，且目前市場(chǎng)需求淡季特征明顯，鋼材消費(fèi)明顯下滑，預(yù)計(jì)下周整 體偏弱調(diào)整，下調(diào)幅度50-80之間。

管材: 本周管材市場(chǎng)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。周初原料弱行，管市價(jià)格跟隨下調(diào)，周中開(kāi)始期螺強(qiáng)勢(shì)拉漲，原料端價(jià)格上漲，而管市因各地需求以及市場(chǎng)情況不同，漲跌互現(xiàn)，調(diào)價(jià)不一。華北、西南地區(qū)主流焊管鍍鋅管 價(jià)格較上周上漲20-60，雖商家心態(tài)稍緩，但高位成交乏力，出貨表現(xiàn)不佳；華東、華南地區(qū)主流焊管鍍鋅管價(jià)格較上周穩(wěn)中下調(diào)10-60，南方進(jìn)入梅雨時(shí) 節(jié)，工程量縮減嚴(yán)重，市場(chǎng)需求慘淡，上漲動(dòng)力不足，故選擇降價(jià)出貨。無(wú)縫管市場(chǎng)依舊比較低迷，本周管坯穩(wěn)中趨弱，山東地區(qū)無(wú)縫管廠價(jià)格持穩(wěn)未動(dòng)，華東地區(qū) 主流價(jià)格下調(diào)50-60，需求仍舊沒(méi)有明顯釋放，市場(chǎng)交投氛圍也并不活躍，庫(kù)存消化不太理想，部分地區(qū)出現(xiàn)少量積壓，商家心態(tài)消極，多讓利出貨為主。考慮 目前雖原料端高位堅(jiān)挺，期螺支撐尚在，但此輪價(jià)格上漲多是在空頭情緒得到釋放后的正常反應(yīng)，實(shí)際上市場(chǎng)需求并沒(méi)達(dá)到預(yù)期，商家操作也趨于謹(jǐn)慎，對(duì)后市并不 看好，因此預(yù)計(jì)后市管價(jià)或?qū)⒄{(diào)整。

優(yōu)特鋼: 本周特鋼市場(chǎng)跌多漲少，成交狀況不佳。周初隨著期螺飄綠，鋼坯下跌，特鋼各品種價(jià)格跌勢(shì)明顯：拉絲材和結(jié)構(gòu)鋼下 調(diào)幅度30-70元/噸，冷鐓、硬線穩(wěn)中弱調(diào)10-50元/噸，其中濰鋼硬線下調(diào)近百。下半周隨著鐵礦石期貨飆升、期螺震蕩拉漲，且外圍等因素，帶動(dòng)特鋼 市場(chǎng)部分產(chǎn)品止跌回漲，幅度在20-50元/噸。據(jù)了解，環(huán)保依然嚴(yán)格進(jìn)行，對(duì)價(jià)格影響的預(yù)期作用仍存，且鋼廠高爐檢修動(dòng)作仍多，隨著高溫雨季天氣加之淡 季影響下，市場(chǎng)需求萎靡不振，整體釋放不及預(yù)期，看空情緒仍存，高位出貨受阻，反彈持續(xù)性有待觀望。月末將至，新一輪主導(dǎo)鋼廠旬價(jià)即將出臺(tái)，鋼廠挺價(jià)意愿 之下，價(jià)格跌幅空間有限。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周主流或穩(wěn)中趨低運(yùn)行。

型材: 本周型材偏強(qiáng)運(yùn)行，整體幅度在10-70。唐山鋼坯高位3460，低位3410，波動(dòng)幅度再度有所加強(qiáng)，與周初相比價(jià)格上調(diào)50。唐山型材先抑后揚(yáng)，整體 趨漲30-70。6月13日15時(shí)起唐山市豐潤(rùn)區(qū)獨(dú)立軋鋼企業(yè)執(zhí)行停產(chǎn)，由區(qū)電管辦(發(fā)改局)負(fù)責(zé)對(duì)停產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行摘表斷電。軋鋼企業(yè)開(kāi)工方面受環(huán)保檢查政 策影響，貨源供給受限，庫(kù)存壓力有所減緩，部分規(guī)格亦出現(xiàn)緊缺態(tài)勢(shì)。此外，鋼坯總體趨漲、期貨震蕩走高運(yùn)行提振、宏觀利好趨強(qiáng)，從而廠商的抬價(jià)意愿也逐漸 顯現(xiàn)。時(shí)值六月淡季，南方雨季持續(xù)，下游需求將會(huì)進(jìn)一步萎縮，多數(shù)商戶(hù)以出貨為主。華東地區(qū)上海整體穩(wěn)中震蕩10-30。馬鞍山當(dāng) 地貨源相對(duì)充裕，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，外加槽鋼下游用戶(hù)使用基數(shù)要少于其它品種，致使經(jīng)銷(xiāo)商加快該類(lèi)型材調(diào)價(jià)步伐。與此同時(shí)，由于月底瀕臨，部分大規(guī)格型材因 貨源斷檔造成驟然拉漲局面。周初上海正式入梅，雨水明顯增多，戶(hù)外施工進(jìn)度明顯受阻。對(duì)于后續(xù)走勢(shì)，總體呈現(xiàn)不樂(lè)觀。生產(chǎn)企業(yè)方面雖然受坯料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺 影響而有成本支撐，但現(xiàn)貨資源利潤(rùn)在不斷壓縮，少部分品種甚至持續(xù)處于倒掛狀態(tài)，在需求面暫無(wú)明顯好轉(zhuǎn)可能的情況下短期內(nèi)價(jià)格將趨弱運(yùn)行，不過(guò)跌幅有限。 宏觀利好刺激大眾眼球，庫(kù)存低位支撐為鋼價(jià)反彈提供有力支撐。綜上，短期內(nèi)型價(jià)或?qū)⑾葥P(yáng)后抑，整體趨弱前行。

扁平材方面

帶鋼: 本周全國(guó)帶鋼窄幅震蕩，其*北、華南地區(qū)主導(dǎo)鋼廠較周初漲10元/噸，華東地區(qū)較周初持平。從市場(chǎng)成交來(lái)看，本周窄帶由于唐山環(huán)保斷電停產(chǎn)獨(dú)立調(diào)坯軋鋼 企業(yè)，窄帶開(kāi)工率較低，市面流通資源不多，現(xiàn)貨較為強(qiáng)手。但是中寬帶恰恰相反，受下游鍍鋅帶廠成交持續(xù)低靡的影響，對(duì)中寬帶采購(gòu)的積極性不高，導(dǎo)致價(jià)格弱 勢(shì)震蕩運(yùn)行。從商家的心態(tài)面來(lái)看，目前正值鋼市淡季，商家操作的積極性較低，不過(guò)由于原材料端成本的高企，對(duì)市場(chǎng)底部有一定的支撐，商家漲跌兩難，心態(tài)陰 晴不定，市價(jià)較為反復(fù)。從宏觀信息面來(lái)看，中美貿(mào)易戰(zhàn)的緩和、美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變等利好因素的提振，市場(chǎng)重燃信心，但是高位資源的無(wú)人問(wèn)津，導(dǎo)致市價(jià)漲后 開(kāi)始走下坡路，信息炒作后的連鎖反應(yīng)?？傮w來(lái)看，無(wú)論是信息炒作后的降溫還是從商家的心態(tài)面來(lái)看，都對(duì)后期的鋼市產(chǎn)生不利的影響，市場(chǎng)情緒反應(yīng)將會(huì)更加敏 感。疊加淡季效應(yīng)，終端需求并沒(méi)有明顯的增量點(diǎn)，對(duì)后市預(yù)期并不樂(lè)觀。綜合考慮，預(yù)計(jì)下周帶鋼市場(chǎng)或?qū)⑷鮿?shì)整理為主。

熱卷：本周全國(guó)熱軋市 場(chǎng)震蕩運(yùn)行，整體呈下跌趨勢(shì)，幅度在20-60元/噸。下面具體來(lái)看：周初開(kāi)市，受周末唐山鋼坯累跌80拖累，早盤(pán)開(kāi)市關(guān)聯(lián)期螺持綠下探，市場(chǎng)心態(tài)悲觀， 商家積極出貨增多，資源普遍向低位靠攏，終端市場(chǎng)觀望情緒愈發(fā)濃郁，且南方雨季范圍擴(kuò)大也影響需求釋放，整體交投氛圍顯冷清；進(jìn)入周中，在中美貿(mào)易局勢(shì)緩 和及鋼鐵和煉鋼原料需求增加的推動(dòng)下，螺紋鋼和鐵礦石合約大幅上漲，提振市場(chǎng)信心，帶動(dòng)了熱軋市場(chǎng)的交易活躍度，現(xiàn)貨資源止跌反彈小幅趨強(qiáng)，但整體走貨依 舊偏差牽制市價(jià)高走，商家對(duì)后市心態(tài)謹(jǐn)慎；臨近周末，成本端堅(jiān)挺支撐，現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)平穩(wěn)，商家操作意愿不強(qiáng)，隨行調(diào)整出貨為主，市場(chǎng)需求暫無(wú)明顯放量，且 高位資源成交乏力，部分商家為促成交有跌價(jià)操作。后市來(lái)看，目前市場(chǎng)基本面沒(méi)有改善，缺乏需求的支撐，價(jià)格上漲空間有限，商家對(duì)后市比較謹(jǐn)慎，操作上仍以 出貨為主，故預(yù)計(jì)下周全國(guó)熱軋市場(chǎng)或偏弱調(diào)整。

鎳是有色品種里波動(dòng)率較高的品種，2019年5、6兩個(gè)月，印尼大選和洪水肆虐多次沖擊鎳價(jià)，造成鎳價(jià)日內(nèi)大幅波動(dòng)。鎳也是2019年有色金屬中表現(xiàn)較好的品種，但未來(lái)鎳價(jià)大概率無(wú)法保持牛市。主要原因是作為鎳消費(fèi)占比近8成的不銹鋼庫(kù)存高企。在不銹鋼庫(kù)存消化之前，鎳價(jià)難以持續(xù)走牛。

據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，2018年鎳終端消費(fèi)有76%用于不銹鋼生產(chǎn)。截至2019年6月14日，佛山300系不銹鋼庫(kù)存為108600噸，無(wú)錫庫(kù)存為211300噸，合計(jì)319900噸，相比5月24日高點(diǎn)335600噸有所回落，但仍然維持高位。兩地總計(jì)庫(kù)存歷史較高值出現(xiàn)在2010年4月，為340000噸左右。上一次鎳價(jià)從200000元/噸調(diào)整至100000元/噸，歷時(shí)近6年。但本輪過(guò)剩料不會(huì)耗時(shí)過(guò)久，原因是電動(dòng)汽車(chē)電池高鎳化將持續(xù)驅(qū)動(dòng)需求增長(zhǎng)。根據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，2018年鎳消費(fèi)中4%用于電池，這個(gè)值到2025年預(yù)計(jì)會(huì)增長(zhǎng)到17%，而不銹鋼將縮水至66%左右，新的消費(fèi)增量會(huì)在未來(lái)對(duì)鎳價(jià)提供支撐。但除非供給發(fā)生重大變化，短期內(nèi)鎳的終端需求難言樂(lè)觀。

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量保持高速增長(zhǎng)，近期國(guó)內(nèi)鎳鐵RKEF檢修影響的產(chǎn)能也非常少，國(guó)內(nèi)RKEF鎳鐵利潤(rùn)非常豐厚，完全不具備減產(chǎn)的條件。不銹鋼廠的利潤(rùn)差于RKEF鎳鐵廠，但也還過(guò)得去。雖然較近部分不銹鋼企業(yè)開(kāi)始檢修，但規(guī)模不大。鎳的庫(kù)存雖然處在低位，但不銹鋼企業(yè)利潤(rùn)尚可，鎳鐵企業(yè)利潤(rùn)仍然豐厚，高庫(kù)存似乎還沒(méi)有充分傳導(dǎo)。在這兩者利潤(rùn)都尚不足以擠壓產(chǎn)能的情況下，鎳鐵和不銹鋼供過(guò)于求的時(shí)間或許被拉長(zhǎng)。

截至2019年6月18日，LME鎳庫(kù)存為167130噸，比上周增加18噸，大趨勢(shì)看仍然處在去庫(kù)階段。上期所庫(kù)存期貨為15693噸，比2019年6月3日的8261噸大幅增加90%左右。從數(shù)據(jù)上看，國(guó)內(nèi)庫(kù)存是偏空的。之前有很多印尼方面的消息，例如印尼大選結(jié)束后發(fā)生暴亂影響鎳鐵生產(chǎn)，又因?yàn)榘l(fā)生洪水影響礦山企業(yè)。但從庫(kù)存上看較終都被證偽，大選和大水都只能影響日內(nèi)鎳價(jià)。

5月制造業(yè)PMI為49.4%，比4月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔兩個(gè)月再次降到榮枯線以下。與歷史同期水平比較來(lái)看，今年5月49.4%的PMI水平創(chuàng)下歷史同期新低。5月非制造業(yè)PMI基本保持平穩(wěn)，其中建筑業(yè)景氣度下降，服務(wù)業(yè)景氣度上升。制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)中下降較明顯的是訂單類(lèi)指數(shù)，新訂單和新出口訂單指數(shù)降幅較大，三大訂單指數(shù)都低于榮枯線，需求走弱壓力加大。M2同比增長(zhǎng)8.5%，M1同比增長(zhǎng)3.4%，M2與M1差值繼續(xù)回落。

綜合近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)歷了年初的躁動(dòng)，信貸再次收緊，經(jīng)濟(jì)活力降低。雖然整體有所降溫，但房地產(chǎn)施工面積增速仍保持在較高區(qū)間，利好房地產(chǎn)后周期的家電、機(jī)械設(shè)備、建筑材料等。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)汽車(chē)同比仍然在衰減，但環(huán)比轉(zhuǎn)正，且新能源車(chē)仍然在高速增長(zhǎng)。這些因素對(duì)鎳的終端消費(fèi)有一定拉動(dòng)作用，但不銹鋼庫(kù)存高企仍是主導(dǎo)因素。

目前鎳價(jià)的堅(jiān)挺和終端消費(fèi)的疲弱形成了較明顯的背離，不銹鋼庫(kù)存得到充分消化似乎需要較長(zhǎng)時(shí)間，在供需平衡前不看好鎳價(jià)。但減稅政策的持續(xù)發(fā)力和逆周期調(diào)節(jié)對(duì)消費(fèi)端有一定拉升，鎳上游度集中也比較高，我們建議謹(jǐn)慎看空。



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